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權益投資

權益投資

權益投資

組織架構和投資流程

  民生通惠資產管理公司采取了投研一體的模式來組建專業團隊。我們認為目前基金公司和資產管理公司普遍采取成立投資和研究兩個部門,通過日常交流緊密相連,形成一體化。

  優點:(1)投資模式成熟,可借鑒的經驗多。(2)研究保持相對獨立性,和投資相互制衡;部分研究員的培養以行業專家為導向,專注于對某些行業的研究。(3)在股票池設定的范圍內,投資經理進行行業配置和個股選擇,多數資產管理公司會強調投資經理的持倉和股票池的符合度要占到60%-75%。投資經理對研究起方向引導的作用。

  弊端: (1)股票池的績效考核不納入投資經理的績效考核中,多數投資經理的股票池入庫存在走形式,股票討論不深入;投資經理的前十大股票超額利潤不顯著。(2)多數公司傾向于內部人才提拔,但是研究員在做基金經理初期行業覆蓋不全面,投資經驗缺少。

  經過充分論證,民生通惠資產管理公司采取了投資研究部門合二為一的模式,我們認為投研體系的建設要充分考慮事前,事中和事后的流程控制,在控制風險的情況下以效率最高和業績最大為前提。投研一體有利于提高投資研究的效率和人才全面培養:簡化股票池入庫和出庫的手續,提高效率,及時將研究成果轉化成投資成果。

  通過對股票池共同構建以及不同級別的分層管理,使得股票池不僅僅成為投資經理軟性約束,也成為經驗豐富的投資經理的研究共享平臺。

  民生通惠資產管理公司另一個較為獨特的投資流程是一二級會議制度。一級會議制度由資產負債管理委員會組織召開,制定公司總體投資思路及指導原則。二級會議制度的特點是會議分成執行會議,修正性會議和評估會議。將風險控制貫穿在投資流程中。

權益投資

  權益投資部一直信奉“研究、交易策略和資金管理相結合”的投資思路,在獨特的投資機制和優秀的團隊的推動下,以投資收益最大化為目標,致力于進行高效率和高收益的股票投資,同時結合各類新興金融市場工具,夯實投資成果,為在各種宏觀經濟環境下都能取得驕人的業績而努力。

  民生通惠資產管理有限公司認為投資能力包括四個內容:

  投資前的情景分析:宏觀經濟和資本市場的階段性分析。找到投資的內在邏輯和以及發生意外情況的對策。

  投資風格和投資標的選擇:投資經理根據自己的投資風格,在情景分析的前提條件下,構造投資組合,并根據市場環境、行業發展狀況、股票的期望收益與風險等因素進行投資組合的優化。

  交易策略的制定和執行:①買入理由是否成立;②為自己設立最大的損失容忍度;③一定時間窗內最低的回報要求。 標準的寬嚴,時間周期的長短,可因人而異,但必須在投資之前設定,定期檢查。設立標準的目的,是給自己改正錯誤的理由和機會

  資金管理:資金管理與交易紀律相聯系,避免人為心理干擾情況下對資金的無效使用。

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